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上周行情：2024/2/19至2024/2/23
，上证指数+4.85%
，深证成指+2.82%
，轻工造作指数+7.81%
，在28个申万行业中排名第5；纺织服装指数+5.61%
，在28个申万行业中排名第13
。轻工造作指数细分行业涨跌幅别离为：造纸（+5.24%）
，家居用品（+5.45%）
，包装印刷（+11.68%）
，娱乐用品（+13.69%）
。纺织服装指数细分行业涨跌幅别离为：饰品（+4.39%）
，服装家纺（+4.63%）
，纺织造作（+8.31%）
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出口链：推荐毛毯出海龙头【真爱美家】
，智能化转型多沉降本增效
，投产后利润率将显著提升；推荐保温杯造作龙头【嘉益股份】
，有望持续受益于出口高景气及份额提升；看好职能性遮阳出海龙头【西大门】
，有望凭借较高的产品品质与性价比进一步提升海表市场份额
。家居出口方面
，看好家居跨境电商标杆【致欧科技】；关注主题出海电商稀缺受益标的【恒林股份】；同时关注中持久成长动能充足、估值仍拥有肯定安全边际的出口标的：1）订单建复节拍较快
，自有品牌占比持续提升的【匠心家居】；2）美国工厂布局当先行业
，有望受益于美国床垫第三轮反推销的【梦百合】；3）自有品牌出海逐步成熟、海表仓业务受益于跨境电商高景气宇的【乐歌股份】
。其他出口链标的：【永艺股份】、【共创草坪】、【麒盛科技】等
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家居：LPR超预期下调
，内销家居需要有望改善
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内销家居：LPR超预期下调
，家居需要有望改善
。2月20日
，央行颁布的最新一期LPR显示5年期以上LPR为3.95%
，较上月下调25bps
，为历次LPR调整中降幅最大的一次
。本次LPR下调幅度超预期
，有助于提高购房意愿、开释消费劲
，家居需要改善可期
。2023年家居需要与竣工增长显著背离
，竣工到家居需要的传导功夫耽搁
，瞻望2024年若消费信心建复
，家居需要有望显著改善
。当前板块估值处于低位
，地产消极预期price in
，布局性价比突显
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造纸：港口库存受春节假期影响
，本周阔叶浆、针叶浆价值环比上升
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纸浆及大量纸跟踪：据卓创资讯
，本周朔州地域、天津港、安阳港、通辽港、常熟港、上海港、高栏港及南沙港纸浆计算库存量231.84万吨
，较上周上升18.92%
，无数港口库存受春节假期影响累库
，本周出货速度在陆续复原中
。本周阔叶浆现货价值+0.9%
，针叶浆+0.1%
，浆价持续低位盘整
。制品纸方面
，白卡纸、白板纸、双胶纸、双铜纸、生涯用纸原纸价值周涨跌幅根基吃旖
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纺织服装：品牌端持续看好强成长、低估值高股息、龙头估值建复三条主线；造作端看好2024年造作龙头崛起机遇和短期库存周期的共振
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品牌衣饰：春节期间终端销售出现弱复苏
，受去年高基数及部门地域极端气象影响
。凭据渠路草根调研反馈
，岁首以来国内男装、活动等品牌流水实现高单至双位数增长
。23Q4以来头部活动品牌去库较为顺利
，24Q1折扣有所提升
，后续来看
，思考头部品牌动销情况及去库力度
，预期年中有望回归均值水平
。建议关注：1）细分赛路成长性凸起、渠路数量&店效提升可期的【报喜鸟】、【比音勒芬】；2）低估值高股息稳重标的
，家纺龙头【富安娜】、【水星家纺】；男装龙头【海澜之家】、【报喜鸟】；3）职能性鞋服龙头步入价值区间
，根基面边际改善有望催化估值建复
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纺织造作：持续推荐台华、新澳、兴业、华利
。纺织造作估值性价比凸起
，持续推荐：1）全球毛精纺纱龙头、积极践行宽带战术、有望受益于行业增长与集中度提高的【新澳股份】
。2）汽车皮革驱动业绩高增
，股息率较高的【兴业科技】；3）差距化产能开释、业绩进入高增期
，回调后性价比凸起的【台华新材】
。4）活动品牌逐步进入补库周期
，并有望在2024年借助奥运会东风加强市场推广
，预计上游订单显著改善
，看好活动鞋代工龙头【华利集团】业绩建复
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