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第一章 行业概况

消费电子行业是电子信息行业的子行业。消费电子是指萦绕着消费者利用而设计的与生涯、工作和娱乐息息有关的电子类产品，通；崂糜谟槔帧⑼ㄑ兑约拔氖橛么，最终实现消费者自由选择资讯、享受娱乐的主张，重要侧沉于幼我采办并由幼我消费的电子产品。消费电子产品的产生是日常生涯的巨大刷新，它使消费者的生涯方便水平大大提高，也使得消费者的生涯品质不休提高，成为消费者日常生涯不成或缺的组成部门。

作为我国的支柱产业之一，电子行业是国度战术性发展产业，在国民经济出产中占有沉要职位。数据显示，2022年1-12月，我国规模以上电子信息造作业实现主交易务收入154486.9亿元，同比增长5.5%；从行业运行趋向来看，一季度、上半年、前三季度及整年，电子造作业增长致粉计增速别离为7.6%、9.5%和10.2%和12.7%。

基于消费电子产品造作技术的迭代发展以及移动互联网利用的遍及，以智能手机、平板和笔记本电脑为代表的全球移动设备市场规＜本缭龀，消费者群体持续扩大。

凭据有关数据统计，2021年全球智能手机出货量已达近13.91亿部。到2022年，全球智能手机出货量达到12.26亿部，预计到2023年，全球智能手机出货量达到14.18亿部，呈此刻高基数基础上持续稳步发展的态势。

第二章 贸易模式和技术发展

2.1 消费电子产业链

消费电子产业链上游是原资料及零部件出产；中游产业为造作厂商，蕴含主板和结构件；下游为模组代工厂以及智能手机、电脑产品、可穿戴设备、数码产品、汽车领域和家电产品等终端利用领域。其中，中游主板和结构件造作和下游光学模组的出产是消费电子的关键技术，技术含量较高，本钱投入较大，同时也是国际竞争最强烈、经营风险最大领域。

原资料

作为消费电子产品铝造结构件的最重要原资料，铝锭的价值颠簸会对本行业的成本产生沉要的影响。铝锭重要经过铝土矿的开采、选矿、氧化铝出产、电解铸造等一系列的工序造取。由于铝及其合金制品拥有优良的物理化学机能和杰出加工机能，加之铝土矿资源在全球领域内储量丰硕，因而在构筑、工业、基础设施、消费品等领域得到了宽泛的利用，其他行业用铝量的较大需要颠簸也会影响本行业原资料的供求平衡关系，进而影响到本行业的成本颠簸。

基带芯片

基带芯片是用来合成即将发射的基带信号，或对接管到的基带信号进行解码。具体地说，就是发射时，把音频信号编译成用来发射的基带码;接管时，把收到的基带码解译为音频信号。同时，也掌管地址信息(手机号、网站地址)、文字信息(短讯文字、网站文字)、图片信息的编译。

随着5G时期的来临，基带芯片将迎来新一轮的增长;凭据有关数据显示，2022年Q3，全球蜂窝基带处置器市场规模增长11%，至87亿美元。高通(QCOM.US)、联发科、三星LSI、紫光展锐和英特尔(INTC.US)在2022年Q3基带芯片市场收入份额排名前五。然而，由于智能手机需要削减和物联网市场疲软，基带芯片出货量同比降落了15%。高通扩大了其基带芯片收入份额确当吓着势，以62%的收入份额排名第一，其次是联发科(26%)和三星LSI(6%)。

分歧于5G基带芯片领域，随着物联网的发展，越来越多的硬件将会被植入射频，而这部门射频会以中低端芯片为主，将会成为中低端芯片市场启发更大的市场容量。

2.2 贸易模式

中上游

中上游造作企业贸易模式可分为两类：IDM（垂止佧合）模式和垂直分工模式。

垂止佧合造作模式是指一个产品从原料到制品，最后到消费者手中经过很多阶段。若是一个公司正本掌管某一阶段，当公司起头出产从前由其供货商供给的原料，或当公司起头出产从前由其所出产原料造成的产品时，谓垂止佧合。垂止佧合是指归并两个在出产过程中处于分歧档次的业务，它是一种提高或降低公司对于其投入和产出分配节造水平的步骤。垂止佧合有两种类型：和出产过程的下一步进行归并称为向前整合，和出产过程的上一步进行的归并称为向后整合，贸易活动彼此之间的向前或向后取决于它们离最终消费者的距离的远近。

垂直分工模式指全球业务下统一产品的出产过程中，技术和附加值水平较高的工序与较低的工序之间存在的分工。这是一样产业内部因技术差距所引致的分工布局。垂直分工下的国际产业链通常由实力雄厚的跨国公司主导，以造作加工环节为分界点分为产品研发、造作加工、流通三个环节。发展中国度的企业由于短缺主题技术，往往重要从事造作加工环节，在分工中处于低端。固然诸如贴牌出产等处于产业链低端的企业依照合同实现订单出产即可分享利润，并不掌管产品销售，市场风险低，但其短处是造作加工环节可代替性很强。

下游终端利用

消费电子行业终端利用公司的贸易模式重要是以经销商销售为主，以少量运营商销售为辅的销售模式。公司与客户均签定产品销售和谈等，约定产品的质量尺度、交货方式和结算方式等。具体销售业务由客户按需向公司发出采购订单，公司凭据各类机型产品的存货数量、排产打算和产品适销性等铺排发货。

终端利用经销商的贸易模式重要是以线上售卖配套产品与线下服务为主，其重要的收入起源为线上平台售卖配套产品的利润差和线下售后服务平台的服务提成。目前最重要的消费电子行业贸易模式是在线服务的“轻量”化大局，重要以线下守护服务等售后门店发展合作、特约为主，其利益是模式轻、拓展快、利润高。

2.3 技术发展

对国内消费电子行业的各个专利申请人的专利数量进行统计，排名前十的消费电子公司顺次为：歌尔股份、大族激光、深康佳A、信维通讯、豪富科技、瑞芯微、鹏鼎控股、长盈精密、斯迪克。

1、幼型化技术?

3C产品向便携性发展对衔接器产品也提出了“幼型化”需要，即指要求PIN距（接插件端子中心间距）更幼，高度更低。一些特殊用处的板端衔接器或板到板衔接器，要求PIN距达到0.4mm-0.5mm，高度0.8mm-0.9mm，在MCC技术中，同样要求PIN距达到0.4mm-0.5mm，将来将持续朝PIN距0.3mm发展。该类产品和技术宽泛使用在笔记本电脑（含上网本）、一体机、便携式上网终端、旋转手机或折叠手机等产品上，重要用于实现主板系统向显示设备传输视频信号。

2、高频高速传输技术?

终端用户在使用带有大容量存储内容的设备时，好比音乐播放器、视频播放器、数码相机以及便携式摄像机，总是但愿得到极好的急剧同步履历，越来越多的数据内容能够随身携带。新的接口技术应运而生，USB3.0支持5Gbps的数据传输，SATA?6Gbps、USB Type-C等规格陆续在台式电脑、笔记本电脑及其他消费性电子产品上出现，共同主流的千兆和万兆局域网络，高速串行传输技术已成为驱动电子产品数据存储与互换市场持续增长的动力。

在视听方面，随着显示设备的分辨率不休提高，彩色深度不休提升，音频通路不休增多，HDMI、DisplayPort等能传输更高带宽和拥有内容；ぶ澳艿氖纸涌诓，传输带宽均达到10Gbps以上，具备优良的电磁兼容、屏蔽技术，有效解决了电子设备信号传输滋扰的问题，可能以数码的大局同时传输未经压缩的高分辨率视频和多声路音频数据及有关节造信号，极大满足了人们对高清视频、高保真音频的钻营。

从上游的视频芯片、音频芯片、板卡，中游的衔接线、衔接器，到下游的高清液晶电视、大屏幕液晶电脑、游戏机、视频播放机等消费电子产品产业链均从中受益。

3、无线传输技术?

在互联网时期，人们必要随时随地获取、处置和互换信息的需要越来越强烈。

无线技术给IT产业带来了深远影响，无线通讯技术与移动信息平台技术相融合已经成为趋向。尤其是在现代的移动信息技术和利用领域，若是失去了无线通讯技术和无线互联技术的支持，移动信息平台就只能称之为信息孤岛，也即失去了其应有的使用价值和现实意思。Wi-Fi、WiMAX、蓝牙、5G等各类无线传输技术在笔记本电脑、手机、掌上电脑及各类移动终端设备的利用不休发展，而作为实现无线信号收发职能的关键部件，天线衔接器的市场容量也呈指数级急剧成长。

4、环保技术?

欧盟颁布了RoHS法令，划定所有电子产品的造作过程中不能含有铅、汞、镉、六价铬及溴化耐燃剂（PBBs、PBDEs）。近年来，国际电子产品主流厂商进一步提出无卤工艺要求，要求在电子产品中不能含有卤素。随着人类对环保问题器沉水平的不休加强，电子产品及出产工艺中的环保要求将越来越严格，因而，对环境有害物质的管控能力将在很大水平上决定衔接器厂商的市场竞争力。

2.4 政策监管

消费电子行业的主管部门蕴含：国务院、国度发改委、工信部等。

国度发改委重要掌管产业政策的造订、产品开发和推广的行政领导、项目审批和产业搀扶基金的治理，其有关职能蕴含：做好与国民经济和社会发展规划的衔接平衡、拟订产业技术进取的战术规划和沉大政策、执行监督查抄执行工作等。

工业和信息化部重要职责为：造订我国电子元器件行业的产业政策、产业规划，对行业发展方向进行宏观调控;监测工业行业日常运行;推动沉大技术设备发展和自主创新;治理通讯业；领导推动信息化建设;协调守护国度信息安全。

中国电子元件行业协会（CECA）是由电子元件行业的企（事）业单元自愿组成的、行业性的、全国性的、非投机性的社会组织，重要对全行业出产经营活动数据进行统计和分析，为业内企业提供市场指引等等。

国度发展和鼎新委员会、工信部，《信息产业发展指南》，推动信息技术与造作业融合创新。推动造作业、“互联网+”和“双创”缜密结合，加快新一代信息技术更大领域、更深水平融合渗入和创新利用，推动造作业智能化、绿色化、服务化发展。成立美满智能造作和两化融合治理尺度系统，全面推动两化融合治理系统贯标。

国度发改委、工信部颁布《信息产业发展指南》，推动信息技术与造作业融合创新。推动造作业、“互联网+”和“双创”缜密结合，加快新一代信息技术更大领域、更深水平融合渗入和创新利用，推动造作业智能化、绿色化、服务化发展。成立美满智能造作和两化融合治理尺度系统，全面推动两化融合治理系统贯标。

国度发改委颁布《高技术产业发展十一五规划》，提出电子信息产业是八大沉点发展产业之一，要调整优化电子元器件产业，沉点突破，强化基础，大力发展电子元器件产业。同时提出突破关键技术，积极选取绿色工艺，沉点发展高活络度、高精度、高靠得住性的传感器件和敏感器件及环保型电子元器件。大力发展片式化、微型化、集成化、高机能化的各类新型元器件，形成较强的国内配套能力。“十一五”末，电子元器件产业年销售收入达到2.7万亿元，根基满足整机出产需要。”?

国务院颁布《电子信息产业调整振兴规划》，指出信息技术是当现代界经济社会发展的沉要驱动力，电子信息产业是国民经济的战术性、基础性和先导性支柱产业，对于推进社会就业、拉动经济增长、调整产业结构、转变发展方式和守护国度安全拥有极度沉要的作用。为应对国际金融；挠跋，落实党中央、国务院保增长、扩内需、调结构的总体要求，确保电子信息产业不变发展

第三章 行业驱动成分和全球龙头企业

3.1 行业发展驱动因子

近年来，互联网技术的发展、消费电子产品造作水平的提高、居民收入水平的增长，促使消费电子产品与互联网相融合逐步成为趋向，使用消费电子产品逐步成为居民日常生涯的一部门，消费电子产品的销售额也不休提高。消费电子产业新兴领域急剧成长，整体产业始终维持活跃。手机、数码产品、家用电器及其从属产品依然是消费电子市场中增长最快的产品，同时平板电脑、智能电器、数字电视等产品也迅速走向成熟，成为消费电子市场新的增长点。与此同时，中国消费电子产业将逐步成长为规模大、自主配套能力成熟的产业，将来中国消费电子产业产值与销售额增长速度将维持不变。

政策驱动：电子信息造作业是消费电子行业的母行业，是国民经济的战术性、基础性、先导性产业，是加快工业转型升级及国民经济和社会信息化建设的技术支持与物质基础。为了推动电子信息造作业的发展，国度造订了多项政策措施以及规划，赐与了政策上的大力支持。

市场驱动：全球领域内消费电子产品的用户规模不休扩大，尤其是各类智能终端产品的遍及，使得消费电子产品下游需要持续旺盛。目前，我国已经成为世界消费电子产业的造作中心，同时，居民收入水安稳步提高和手机等消费电子产品的遍及率不休提高使得我国也成为了世界消费电子产品的最大消费国之一。我国消费电子行业规模仍在不休扩大。

宏观经济驱动：在全球宏观经济的沉大变动之下，一些规模幼、技术落后以及治理不善的消费电子企业将陆续遭到裁减，引发新一轮的行业洗牌。将来的行业资源将会持续整合配置，行业集中度进一步提高，这将会有利于优化全球消费电子行业的出产经营环境，从而进一步推进整个消费电子行业的进取。

技术驱动：消费电子行衣冯不开精密结构件技术的发展，精密结构件出产过程中宽泛利用多种技术，蕴含推算技术在模具设计开发中的利用、高速高精加工技术在模具造作和结构件成型中的利用、资料科学及纳米技术在结构件表表处置中的利用等。随着新技术及新工艺的宽泛利用，精密结构件逐步向更精密、更复杂及更经救急剧方面发展，技术含量不休提高。技术水平不休提高使得精密结构件在消费电子产品造作过程中的职位日益沉要，利用领域不休拓展。

3.2 行业风险分析微风险治理

价值颠簸风险

消费电子行业的重要原资料从类别上划分重要蕴含电子元器件、光学器件、结构类物料、电子配件及包材等，其中以芯片、屏幕和存储器为代表的关键元器件占交易成本的比沉较高。目前消费电子行业上游关键元器件行业已经形成寡头竞争格局，若是行业的关键元器件供给商出现较大的经营变动或表贸环境出现沉大不利变动，将导致有关原资料供给不及或者价值出现大幅颠簸，并可能对行业整体的经济发展产生较大影响。

主题人员流失的风险

消费电子行业属于本钱和技术密集型行业，经验丰硕的治理人员以及技术研发人才是在行业中生计和发展的沉要基础。随着市场竞争加剧，企业之间对人才的抢夺将越发强烈，若企业将来无法为主题人员提供富有竞争力的薪酬水平和激励机造，企业可能面对主题人员流失的风险，从而失去市场竞争力。

政策风险

消费电子作为我国沉点发展的高新技术产业，国度政策搀扶力度较大，但是仍存在不确定性微风险：首先，行业技术改革迅速，政策搀扶的方向可能与市场发展的进度脱节。消费电子行业发展方向多样，且分歧终端利用行业的发展示状和市场远景存在较大的差距。目前，我国对消费电子行业搀扶政策沉点集中在前沿技术和关键设备的出产方面，普遍采取的是自上而下的操作步骤，很容易出现政策搀扶沉点调整，企业所享受的政策盈利隐没的不利局面。

其次，要把稳国度发展战术推动速度不及预期的风险。从当前发展的趋向来看，国度相对积极的应对措施已经引起西方国度的反弹和抵造，消费电子行业的海表布局可能因而受到肯定故障。

市场风险

目前，我国的消费电子企业数量多多，且处于价值链中低端的中幼企业体量重大。在信息技术急剧迭代、并购升温的布景下，消费电子行业市场竞争将愈发强烈，对不足主题技术的中幼企业冲击较大，必要警惕此类企业的债务风险。同时，由于部门中幼企业资金欠缺导致技术和产品研发投入乏力，造约了本行业技术的进一步升级和产品的更新换代过程，存在肯定的经营风险。此表，我国消费电子行业整体在国际分工上仍处于产业价值链的中低端，技术含量与国表相比竞争劣势显著，同时由于主题技术人员稀缺，企业技术创新失败的风险较高。

知识产权风险

全球知识产权垄断、节造与；こ鱿智炕飨，消费电子行业领域的跨国公司越发器沉知识产权在市场竞争中的作用。我国虽是世界上最大的电子产品出产国，但自主知识产权占有率较低。随着我国企业“走出去”的措施加快以及在国际上的竞争力增长，境表针对我国电子信息产业的知识产权摩擦或将升级。国内方面，受知识产权；ちΧ炔患昂托幸挡坏本赫瘸煞值挠跋，研发企业往往存在专利技术、在研项目被泄露的风险，进而影响企业发展和盈利水平。

3.3 竞争分析

消费电子终端利用行业集中了通讯技术、集成电路、硬件造作、信息服务、数据安全等多项高科技领域的主题技术，是各个国度沉点角逐的领域，也是我国当前着沉造就和发展的战术性新兴产业。经过前几代电子产品时期的打磨，中国已经成为名副其实的消费电子造作大国。技术的升级将带头我国从造作大国向造作强国甚至创造强国转变。我国智能手机市场的竞争已经从以往单纯钻营出货量、性价比的产品竞争，转向较为高端的精品化、差距化竞争，产品机能和溢价不休提升。

在中高端智能手机市场需要发作的情况下，我国中高端手机占比不休提升，与苹果等精品手机的机能差距不休缩幼。精品化路线，敌手机的轻薄、美观、硬件机能要求越来越高，继而传导得手机厂商对消费电子元器件供给商要求日益严格，硬件要求的严格带来供给链厂商工艺的提升，产品溢价也随之提高。

在消费电子产品的零部件方面，中国对国表的依存度很高，其最重要原因就是国内企业的研发能力较弱，产品设计能力不强，主题技术受造于人是造约我国消费电子产品发展的重要瓶颈。行业中的公司应加大研发投入，突破主题技术限度，提升行业竞争力，同时发展自身科技品牌出海，积极承担向海表传布中国企业影响力的社会责任，萦绕共建“一带一路”、“共筑中非命运共同体”国度战术，致力于向海表新兴市场用户出格是“一带一路”沿线国度用户提供优质的移动通讯终端设备，并基于自主研发的智能终端操作系统和流量入口，为用户提供互联网服务，对于提升“中国造作”品牌及扩大中国影响力拥有沉要意思。

3.4 中国企业沉要参加者

（1）歌尔股份[002241.SH]：主交易务为精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务。精密零组件业务重要产品为微型麦克风、微型扬声器、扬声器模组、天线模组、MEMS传感器及其他电子元器件等；智能声学整机业务重要产品为有线耳机、无线耳机、智能无线耳机、智能音响产品等；智能硬件业务重要产品为智能家用电子游戏机配件产品、智能可穿戴电子产品、虚构现实/加强现实产品、工业自动化产品等。

（2）传音控股[688036.SZ]：丽江传音控股股份有限公司重要从事以手机为主题的智能终端的设计、研发、出产、销售和品牌运营。公司的重要产品为TECNO、itel和Infinix三大品牌手机。销售区域重要集中在非洲、南亚、东南亚、中东和南美等全球新兴市场国度。凭据《African Business》2019年6月颁布的“最受非洲消费者喜欢的品牌”百强榜，

（3）蓝思科技[300433.SZ]：蓝思科技股份有限公司主交易务为研发、出产、销售中高端视窗防护玻璃面板、表观防护新资料、电子职能组件、整机组装。公司重要产品有玻璃、蓝宝石、精密陶瓷、精密金属等材质的表观防护零部件和组件，以及模组、贴合和组装等配套增值服务。

3.5 全球沉要竞争者

（1）索尼[SONY.N]：索尼集团公司成立于1946年5月。它是一家从事开发、设计、造作和销售各类电子设备、仪器仪表和消费电子设备、专业和工业市场以及游戏机和软件。索尼的重要出产工厂位于亚洲，蕴含日本。索尼也利用第三方表包出产某些产品。索尼的产品重要通过销售子公司和非从属分销商以及通过网络进行直接销售。

（2）Vuzix[VUZI.O]：于1997年在特拉华州成立，从事设计、造作、营销和销售那些像眼镜的设备和内置视频画面的职能，让用户可能旁观视频和数字内容，如电影、电脑数据、互联网或视频游戏。公司的产品在贸易上称为视频眼镜（也被称为头戴显示器或HMDS）、智能眼镜、穿戴式显示器、视频眼镜、幼我观多、近眼虚构显示和近眼显示器或NEDs含有微视频显示器，为用户提供便携的高品质的视觉履历。

（3）IRobot[IRBT.0]：iRobot Corporation于1990年8月在美国加州成立，名为IS Robotics公司。1994年6月在马萨诸塞州建了第二家。又于2000年12月在美国特拉华州成立了iRobot公司。该公司致力于设计和造作机械人，产生了较大的影响。20多年来，该公司致力于研发专有技术结合先进理想，利用在导航、移动性、操控和人为智能方面，打造行业内当先的机械人。

第四章 将来瞻望

（1）技术升级推动消费电子产品向智能化和集成化发展

消费电子行业是典型的科技驱动行业，每一次科技创新在沉塑行业业态的同时，也带来了新兴的产业需要。技术的进取推动消费电子持续向智能化和集成化发展，其中，集成化是指产品体积持续变幼的同时集成更多的职能，智能化是指将硬件设备与人为智能相结合，使得智能终端具备信息处置和数据衔接能力，可实现感知、交互服务等职能。

消费电子智能终端产品所具备的连网、远程节造、APP治理、传感技术、语音鉴别等技术正日益为消费者所接受和认可。消费电子产品与物联网深度结合将成为行业发展的沉要方向，全方位智能化的产品将成为将来的主流。

（2）消费电子产品迭代快，行业已形成成熟的产业链分工系统

消费电子产品性命周期短，更新换代速度快。通常以为，消费电子行业遵从摩尔定律，即当价值不变时，集成电路上可包容的元器件的数量，约每隔18-24个月便会增长一倍，机能也将提升一倍。随着技术的进取，消费电子产品可能不休推陈出新，并带头下游行业造就新兴需要，最终沉塑行业业态。

（3）品牌商和造作商分工明确，行业集中度不休提升

随着消费电子行业分工的日益深入，消费电子企业逐步分化制品牌商、规划商、造作商等，定位越创造确。明确的行业分工使得消费电子行业集中度不休提升。部门技术实力较弱、规模较幼的出产商逐步退出，行业资源逐步向规模较大的厂商集中。

品牌商通过委托加工等方式将出产环节表包，能够越发专一于产品主题技术的研发以及品牌和渠路的推广，持续增长产品的附加价值。造作商通过规；脑熳骱透咝У墓芸亟徊浇档统霾杀，持续提供拥有竞争力的产品，不休提升行业职位和企业规模。