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家电能效新尺度和家电以旧换新政策相继出台，或率先利好头部家电品牌。2024年1月29日国度发展鼎新委等六部门结合颁布《沉点用能产品设备能效先进水平、节能水平和准入水平（2024年版）》，同时2024年2月23日召开的中央财经委员会第四次会议指出要激励汽车、家电等传统消费品以旧换新。我们以为，新尺度和新政策的相继出台将削减低效家电供给，裁减能效较低的老旧家电设备，助力市场格局进一步头部集中；尤其是针对行业竞争已相对成熟的大白电和大黑电板块，占据头部市场份额的龙头企业有望率先受益。同时陪伴着下游产品需要的增长，对上游钢铁、铜、铝等大量原资料的需要也或将提高。

市场行情回首：1）指数方面，本周家电板块上涨1.14%，2024岁首至今家电板块涨幅为4.08%，在申万一级行业中涨幅居前，排名为第二。2）个股方面，海信家电、长虹美菱、虹美菱B岁首以来累计涨幅位居前三。3）资金方面，本周北向资金净流出106.96亿元，南向资金净流入182.05亿元。

楼市数据跟踪：2024年1月，国内30大中城市商品房成交面积和成交套数别离为899.02万平方米（-6.89%）和13.98万套（-4.14%），同迸仔所回落；2024岁首商品房成交面积和成交套数整体需要有待提振。我们以为，将来伴随消费信心的提振和前期调控规划的落地，地产板块有望复原增长，或将利好空调、冰箱、洗衣机、彩电等各人电板块的发展。

销售数据跟踪：家电行业整体需要有待提振，电蒸锅线下销售逆势亮眼增长。1）白电板块，白电整体需要短期承压，空调线下均价幼幅提升。2）黑电板块，黑电整体需要有待提振，线上均价同比幼幅上移。3）厨电板块，全品类销售短暂承压。4）幼家电板块，幼家电整体需要有待提振，电蒸锅线下销售阐发亮眼，扫地机、洗地机、空气炸锅需要有待提振；2023M12咖啡机线上销售安稳增长，智能马桶线上销售短期承压。