j9国际站

券商：预计券商板块2023年主营收入yoy+4%
，净利润yoy+8%

预计券商板块2023年净利润有望同比增长
，投资收入改善仍是支持板块业绩增长的重要成分
。预计券商板块2023年主营收入yoy+4%
，净利润yoy+8%
。部门沉点覆盖标的2023归母净利润预测如下（按同比增速排序）：东方证券（34亿/yoy+12%）、华泰证券（119亿/yoy+7%）、中信证券（221亿/yoy+3%）、东方财富（80亿/yoy-6%）、广发证券（72亿/yoy-10%）、中金公司（57.1亿/yoy-25%）
。

保险：NBV有望一连向好、COR预计同比抬升
，净利润预计承压

对于负债端
，在1-7月高增数据的支持下
，预计2023年整年寿险NBV有望一连向好
，各寿险公司NBV增速预计为：中国人保（+35%）>中国太保（+27%）>中国安然（+22%）>中国人寿（+15%）>新华保险（+13%）
；财险COR受汽车出行复原、天然灾害加剧蹬装响预计将同比幼幅抬升
，各财险公司COR预计为：中国财险（98.2%）、太保财险（99.0%）>安然财险（99.7%）
。对于资产端
，投资收益承压预计将牵累净利润阐发
，新准则下各公司归母净利润增速预计为：中国安然（-7%）>中国人保（-10%）＞中国财险（-13%）>中国太保（-18%）>新华保险（-32%）>中国人寿（-39%
，旧准则口径）
。

银行：利空成分影响仍需消化
，资产质量有望维持稳重

上市银行2023年业绩仍将承压
，预计营收同比-1.90%
，增速环比-1.05PCT
。息差业务量增难抵价降
。从量来看
，2023年月均新增人民币贷款18520.17亿元
，同比+6.26%
，信贷投放规模尚可
。从价来看
，2023年下调LPR与存量按揭利率下调等成分影响尚需消化
，叠加资产荒压力下竞争强烈
，23Q4上市银行单季度年化净息差预计环比-7.51BP
。资产质量方面
，2023年11月工业企衣符息保险倍数为8.02倍
，偿债能力较好
，银行资产质量稳重
。