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行业近况

动力煤方面，两会召开在即，产地安监高压态势一连，供给或将超预期收缩
。我们判断3月份淡季煤价不跌，或出现超预期价值幼幅探涨
。

本周（2月26日至3月1日）港口动力煤现货价环比着落18元/吨，报收922元/吨
。

供给端，节后主产地煤矿迎来集中复工复产，供给逐步回升，但思考节后至两会期间全国安监收紧，产地煤炭供给或阶段性收缩，预计将来煤炭供给增量有限
。本周环渤海四港区日均调入量166.1万吨，环比上周增长9.03万吨，增幅5.75%
。

需要端，随着寒潮气象与春节假期成分消退，居民用电需要回落，叠加沿海地域工业企业尚未全面复工复产，非电企业开工率较低，下游维持刚需采购为主
。本周日均调出量163.49万吨，环比上周增长49.04万吨，增幅42.85%
。本周日均锚地船舶88艘，环比上周削减10艘，降幅10.63%
。

库存端，随着气象好转，调出量复原正常，本周港口库存幼幅降落
。本周环渤海四港区日均库存2220.3万吨，环比上周降落47.2万吨，跌幅0.22%
。

我们分析以为：目前港口库存仍处于汗青中位偏低水平，且思考到邻近两会，全国安监氛围将进一步加强，因而我们维持对2024年上半年煤价的乐观预期，我们短期判断3月淡季煤价维持在900-950元/吨水平，但也有可能出现超预期煤价幼幅探涨行为，导致煤价预期上建至9501000/吨
。4-5月我们对煤价判断维持乐观，维持5月份煤价有望上涨至1200元/吨的预期
。

炼焦煤方面，需要一连疲弱态势，炼焦煤价值承压回落
。

本周山西产主焦煤京唐港库提价值报收2430元/吨，环比着落110元/吨
。现阶段下游焦冈祗衣符润吃亏，部门焦企加大限产力度，原料煤采购需要疲弱，仍多以亏损前期库存为主，主产区各煤种价值承压回落
。