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上周（02月19日-02月23日）申万一级食品饮料行业上涨3.32%，上证指数上涨4.85%，食品饮料指数跑输大盘。春节动销旺季走亲探友等礼赠需要开释，开门红如期兑现。高端白酒和区域酒龙头阐发较优，零食和乳品等礼盒产品销售火爆，春节期间餐饮渠路和家庭端消费拉动调味品动销急剧增长，凸显消费韧性。伴随政策利好不休推出和预期的建复，我们以为食品饮猜中持久维度具备较好的配置价值，维持“推荐”评级。

白酒：上周（02月19日-02月23日）白酒板块涨跌幅为+2.87%。春节白酒动销略超预期，整体呈分化趋向，高端白酒因礼赠需要偏刚性，阐发稳；公共酒则受益于宴席及老友聚饮等消费场景，阐发较好；次高端白酒与商务场景复原正有关，还必要进一步观察经济回暖情况。短期来看，2024年春节对白酒消费整体感情面产生较积极影响；中持久来看，居民收入水平和消费信心仍是影响板块景气宇的关键成分。

公共品：上周（02月19日-02月23日）预加工食品（+9.50%）、啤酒（+7.88%）、调味品（+6.21%）涨幅居前，跑赢上证指数，保健品（+0.76%）涨幅居后。春节返乡潮，走亲探友等成分催化，公共品礼盒装需要旺盛，销售火爆。中持久维度，公共品板块我们看好三条主线：主线一，处于成持久的高景气宇细分赛路预造菜、复合调味品和零食，；主线二，成本端逐步改善，盈利能力有望提升的啤酒板块；主线三，低估值具备安全边际，高分红高股息率的行业龙头。