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5月份，受雨水气象增多、高温气象及农忙等淡季成分影响，全国水泥市场需要趋弱运行
。5月份，全国单月水泥产量1.65亿吨，环比略有降落，同比降落8.1%;1-5月，全国累计水泥产量同比降落4%，降幅较1-4月扩大1.2个百分点
。结合数字水泥网监测的反映市场现实需要指标--水泥出货率情况来看，5月份全国水泥均匀出货率环比降落0.5个百分点，同比降落6.6个百分点
。受房地产行业深度调整和处所当局债务压力造约影响，水泥市场弱势运行趋向一连
。

下游需要方面，全国基础设施投资增速稳中趋缓，其中，铁路运输业投资同比幼幅增长;水利治理业投资一连高速增长态势;路路运输业投资同比略有降落
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。房企投资意愿低迷，全国房地产开发投资和房地产开发企业到位资金降幅均一连扩大走势，房地产开发企业房屋施工面积和新开工面积深度降落，降幅较上月幼幅收窄，地产端下滑牵累整体需要
。

一、全国累计水泥产量同比降幅持续扩大

国度统计局数据显示，2025年1-5月，全国累计水泥产量6.59亿吨，同比降落4%，降幅较1-4月扩大1.2个百分点，较去年同期收窄5.8个百分点
。5月份，全国单月水泥产量1.65亿吨，环比略有降落，同比降落8.1%
。单月和累计产量均为2010年以来同期最低水平
。

5月份，受雨水气象增多、高温气象及农忙等淡季成分影响，全国水泥市场需要趋弱
。全国水泥均匀出货率环比略有降落，同比降幅更为显著，达约6.6个百分点
。房地产行业深度调整持续，项目开工与建设进度放缓;同时，处所当局债务压力造约基建投资规模与施工进度，水泥市场弱势运行趋向一连，与2021-2023年同期相比，需要降落幅度在12%-30%区间
。

二、固定资产投资和基础设施投资增速稳中趋缓

2025年1-5月，全国固定资产投资(不含田舍)19.19万亿元，同比增长3.7%，增速较1-4月降落0.3个百分点，低于去年同期0.3个百分点
。从单月投资来看，5月份固定资产投资(不含田舍)环比增长0.05%
。

2025年1-5月，全国基础设施投资(不含电力)同比增长5.6%，增速较1-4月降落0.2个百分点，低于去年同期0.1个百分点
。其中，铁路运输业投资同比增长2.3%，水利治理业投资同比增长26.6%，路路运输业投资同比降落0.4%
。

分地域看，东部地域投资同比增长0.5%，中部地域投资同比增长4.5%，西部地域投资同比增长4.9%，东北地域投资同比增长2.1%
。

宏观层面，全国固定资产投资基础设施投资增速均较1-4月幼幅回落，且略低于去年同期水平
；∩枋┩蹲手，铁路运输业投资同比幼幅增长，增速较1-3月幼幅提升;水利治理业投资两位数高速增长，但增速出现逐步下滑走势;路路运输业投资同比略有降落，降幅较1-3月幼幅收窄
。

三、房地产开发投资下行趋向不改

2025年1-5月，全国房地产开发投资3.62万亿元，同比降落10.7%，降幅较1-4月扩大0.4个百分点，较去年同期扩大0.6个百分点
。其中，住宅投资2.77万亿元，同比降落10%
。

2025年1-5月，房地产开发企业房屋施工面积62.5亿平方米，同比降落9.2%;房屋新开工面积2.32亿平方米，同比降落22.8%
。其中，住宅新开工面积降落21.4%
。

2025年1-5月，房地产开发企业到位资金4.02万亿元，同比降落5.3%
。

5月15日，中办、国办印发《关于持续推动城市更新行动的定见》
。6月4日，财政部公示2025年城市更新行动评审了局，20个城市入围
。将来几年，中央财政打算补助超过200亿元，支持这20个城市执行城市更新行动，索求成立可持续的城市更新机造，补齐城市基础设施的短板弱项
。6月13日，国务院会议强调“更大力度推动房地产市场止跌回稳”，构建房地产发展新模式，将“好屋子”建设纳入城市更新机造
。

政策面持续宽松，但销售端回暖乏力，房企回款难题，投资意愿整体低迷
。1-5月，全国房地产开发投资和房地产开发企业到位资金降幅均一连扩大走势;房地产开发企业房屋施工面积和新开工面积深度降落，降幅较1-4月幼幅收窄
。受新开工项目不及影响，地产端水泥需要持续低迷
。