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概述：2022年我国经济面对供给承压、需要收缩、预期降落“三沉压力”，叠加部门房企资金暴雷、新冠疫情反复等多沉不利成分，经济增速显著放缓。只管在适度超前投资政策推进下，基建阐扬强有力的托底作用，但资金欠缺、消费信心低迷导致2022年建材全行衣符润大幅降落，总体阐发能够概括为“供需降落、成本高位、利润收缩、均价下移”。2023年消费短期或难有反弹，房地产行业仍鄙人行通路，基建仍是承担稳增长的主力军，预计2023年建材行业“供需持续收缩、成本居高难下、均价波幅收窄、利润有底无高”。在此布景下，建材各种类产业链或将加快整合，优化产业结构，积极应对市场供需变动带来的机缘与挑战。

一、2022年中国经济高质量发展迈出坚实措施

2022年，是党的“二十大”成功召开的一年，也是国际环境更趋复杂严格的一年。固然面对需要收缩、供给冲击、预期转弱等多沉压力，但中国经济迎难而上、砥砺前行，在高质量发展路路上仍迈出坚实的措施。

据中央财经委员会办公室分管日常工作副主任韩文秀预计，2022年中国经济总量超过120万亿元。固然整年经济增速从2021年8.1%放缓至3.0%左右，但经济总量再创汗青新高，展示出壮大的韧性与活力。

从人丁方面看，现阶段中国人丁发展出现“三低”“三化”特点，劳动力供给出现“五降一升”的特点。挑战与机缘并存，面对人丁盈利的逐步隐没，数字化转型将推动传统产业向自动化、智能化升级，人才盈利的开释将提高我国的国际竞争力。

另表，我们以为，城镇化是扩大内需的最大潜力地点。凭据2022年1月的国务院汇报，中国城镇化率为64.72%，比2021岁暮提高0.83个百分点。相较于2020年美国95%的城镇化率，我国城镇化水平的提升空间巨大。在“新型城镇化”理想的牵引下，我国城镇化已进入全面提升发展质量的新阶段，蕴含着巨大的内需潜力和发展动能。

2023年，疫情影响逐步褪去，城镇化进入全面提升发展质量的新阶段，我国内需压力或有所开释，经济增长的内活泼能有望得到改善，高质量发展的措施也将越发坚定。但思考到表需下行压力增长，2023年现实GDP增速或将维持和善增长的水平。

二、2022年构筑、房地产和基建回首

随着房地产进入下行周期，近几年构筑业的行衣符润率显著下滑。但在“稳增长、稳预期」佝策的加码下，2022年构筑业总产值逆转2021年单季增速显著下滑的态势，当季同比增速逐步企稳。截至2022年三季度，构筑业GDP累计同比贡献率10.51%，比2021年同期增长7.58%；诰煤统钦蚧⒄构，从前的20年是我国构筑业发展的“牛视妆，总产值近30万亿，2023年我国构筑业也将与经济发展同步进入高质量发展时期。

在稳增长政策进一步显效发力下，各地沉大项目开工为2022年基础设施建设投资奠定基础，行业持续升温，投资持续发力。据百年构筑不齐全统计，2022年11月，全国各地共开工5008个项目，环比增长77.09%；总投资额约36206.1亿元，环比增长116.95%，同比增长35.53%。

自2021年下半年进入下行周期以来，房地产行业总体上难言乐观。据国度统计局数据，1-11月份，房地产开发企业房屋施工面积896857万平方米，同比降落6.5%。其中，住宅施工面积633916万平方米，降落6.7%。房屋新开工面积111632万平方米，降落38.9%。其中，住宅新开工面积81734万平方米，降落39.5%。房屋竣工面积55709万平方米，降落19.0%。其中，住宅竣工面积40442万平方米，降落18.4%。2022年1-11月，从房地产开发投资累计同比增速来看，仅有3个省市房地产开发投资同比微增，其中浙江增幅最大，同比增4.36%；有28个省市同比呈负增长。

11月以来，各地房地产政策愈发积极，从各地房贷利率下调到债股融资“三箭齐发”，预防信誉；嬲，行业政策环境企暖回升，需要逐步边际好转。在中央层面政策暖风频吹下，地产根基面或逐步建复。“保主体”、“保交楼”、“保交付”下，2023年竣工回升可期。

三、2022年国内构筑资料市场回首

聚焦至构筑资料市场，俄乌战争发作、欧美通胀高位运杏注国内疫情反复、地产下行等成分也成为牵累价值的重要原因。整体来看，2022年国内重要构筑资料价值出现下行趋向。据百年构筑数据，截至2022年12月28日，全国水泥、混凝土、砂石、盘扣式脚手架、玻璃价值同比别离着落17%、13%、9%、17%和25%，但构筑木方在国表供给收缩、原材成本提高的驱动下，价值同比上涨2%。

水泥方面：2022年价值出现出高开低走趋向。其中东北地域跌幅最大达22%，重要是由于本地水泥产能严沉过剩；钡钣，整年均价跌幅为5%，一方面华北地域环生活控严格，水泥企业错峰出产执行较好，库存压力不大；另一方面，本地煤炭价值较高，基建项目多，成本和需要双向托底。

混凝土方面：2022年价值降至近三年新低，其中华钟注华南、东北和华东跌幅较大。整体来看，受房企新开工数据持续疲软、疫情反复、行业竞争加剧的影响，混凝土整体需要仍呈低迷态势。据百年构筑数据，截至2022年12月7日，全国506家混凝本地货能利用率为13.87%，同比降落7个百分点。

砂石方面：一季度在疫情抑造需要的影响下，砂石价值下滑显著；二、三季度气象回暖，防控局势好转，叠加下游需要回升，砂石价值有所上涨；三、四时度，部门工程项目进度放缓，砂石价值稳中偏弱运行。但值得一提的是，由于基建需要支持，重要用于沉点工程项主张碎石在百年构筑调研样本中，出货量占比在5成以上。

盘扣式脚手架方面：销售和租赁价值均呈下行走势。在供大于求的市场状态下，租赁企业间的竞争压力加强，以价换量的操作越来越多。同时，在房地产行业流动性资金不及的布景下，租赁企业面对着预付款、进度款、结算款等各环节拖欠的景象，回款均匀周期耽搁30%以上。

玻璃方面：2022年国内浮法玻璃价值在一季度达到近五年高位后，持续下行。二、三季度现货价值跌至近五年中低位。整年整体出现先涨后降趋向，年内最大振幅36.85%。重要原因蕴含，一是第二季度后，需要端尤其是房地产表显飓弱；二是销货不畅下，出产企业库存持续累积，供需失衡矛盾越发凸起；三是企业吃亏经营压力大，企业消极感情加沉。

构筑木方方面：2022年原材价值大幅提高，国表原木进口量降落28.4%，构筑木方价值中枢幼幅提高，振幅扩大。但在弱需要、高成本的矛盾下，木方价值也出现倒挂，三、四时度市场价触及成本价，厂家利润压薄。

四、2023年构筑资料市场瞻望

瞻望2023年，国内经济增长依然面对巨大的挑战和压力。首先，后疫情时期极可能持续到一季度，全国领域来看，城市习染率在1月已经达峰，村落或晚于城市在2月达峰，3月起头疫情对经济和构筑行业的影响有望加快退出。此表，预期减弱依然会是2023年经济增长的沉压之一，持续性的信心不及将从短期影响转为持久化，即2022年经济承压前行带来的疤痕效应。同时，国际环境较2022年相比依然严格。j9国际站征询以为，理性对待2023年我国经济增速将复原至4%以上，但达到5%存在难度。此布景下构筑资料的重要需要领域仍将以“基建托底”为主，房建下行速度至少是放缓。

从基建层面看，稳经济、稳投资政策仍在持续加码。2022年出台的《扩大内需战术规划纲领（2022—2035年）》提出，要优化投资结构拓展投资空间。纲领对扩大有效投资做出加大造作业投资支持力度、系统布局新型基础设施等部署，“基建稳增长”得到的财政政策支持也在持续深入，基建投资和造作业投资、消费一路成为最被看好的2023年增长点。有关调研显示，我国人均基础设施本钱存量仅达到蓬勃国度的20%至30%，“老基建”的需要潜力依然存在，随着城镇化的推动，必要关注构件现代化基础设施系统、民生领域公共服务设施等领域。

从房建层面看，“房住不炒”大前提下，受政策倾斜，房建项目施工总量将好于2022年。上半年国内“保交楼”将加快推动存量项目竣工，资料供货企业回款可能好转。随着地产销售端的复苏，新项目开工降幅有望显著收窄，建材需要同比至少吃旖。

综上，瞻望2023年构筑资料市场，总体能够概括为三个方面：一是宏观布景和消费层面会总体味好于2022年，其中基建重要表演“托底”的角色，房建下行速度放缓但很难带来增量；二是供给端压力较大，大部门种类无法脱节产能过剩，区域竞争将进一步加剧；三是预计建材价值整体水平很难同比上涨，利润将持续收缩，但行业回款情况好转，行业将更器沉高质量发展。

水泥方面：据百年构筑统计，2022年全国水泥熟料产线共计1545条，同比降落3.4%，熟料年产能达17.18亿万吨，同比降落8.5%。其中，2022年全国拟建26条水泥窑线，现实投产水泥熟料产线9条，投产功夫重要集中在上半年，计算熟料年产能1524万吨，较2021年削减52%。目前国内大部门地域2500t/d及以下的落后出产线依然占有较大份额，重要集中在西南、华东、西北、华北地域。其中头部企业带头裁减落后产能，但能否化解产能过剩矛盾仍需观察。2023年水泥熟料产能利用率或将持续走低，水泥熟料产量进一步缩减，且受动力煤等原材成本高位、终端需要疲软等成分影响，预计整年水泥均价下移，水泥行衣符润或将持续收缩。

混凝土方面：2023年混凝土行业竞争加剧成为必然。在此布景下，国内混凝土企业加快收购、租赁商混站点。此表，资金需要双弱，民营混凝土企业生计空间或被进一步压缩，行业集中度会愈发提升。将来，混凝土企业由市场拉动型转向资源推动型，企业单一混凝土业务生计空间将越来越幼，混凝土企业更必要以资源占有为依附，发展产业链，打造价值链。价值方面，2022年混凝土价值屡次涨后回落，持续弱势运行。房建新开工持续疲软，无数混凝土企业在手订单同比大幅降落，预计2023年混凝土价值或现弱势持稳，二季度前难有起色。

砂石方面：2023年基建项目政策发力，高标河砂得到宽泛利用，天然砂价值或将出现稳中有升的态势。此表，随着大力奉行绿色矿山等理想，机造砂代替天然砂的呼声越来越高，同时环生活控越发严格，造成机造砂成本上涨，国央企加大拿矿力度，下游竞争较为强烈，预计后期机造砂价值偏弱运行。

碎石方面：2023基建依然是不变经济增长的基石，碎石消费重要依附路路、铁路、水路建设，思考到政策落地尚需功夫，预计后期碎石价值出现先抑后扬的趋向。