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概述：2022年我国经济面对供给承压、需要收缩、预期降落“三沉压力”
，叠加部门房企资金暴雷、新冠疫情反复等多沉不利成分
，经济增速显著放缓
。只管在适度超前投资政策推进下
，基建阐扬强有力的托底作用
，但资金欠缺、消费信心低迷导致2022年建材全行衣符润大幅降落
，总体阐发能够概括为“供需降落、成本高位、利润收缩、均价下移”
。2023年消费短期或难有反弹
，房地产行业仍鄙人行通路
，基建仍是承担稳增长的主力军
，预计2023年建材行业“供需持续收缩、成本居高难下、均价波幅收窄、利润有底无高”
。在此布景下
，建材各种类产业链或将加快整合
，优化产业结构
，积极应对市场供需变动带来的机缘与挑战
。

一、2022年中国经济高质量发展迈出坚实措施

2022年
，是党的“二十大”成功召开的一年
，也是国际环境更趋复杂严格的一年
。固然面对需要收缩、供给冲击、预期转弱等多沉压力
，但中国经济迎难而上、砥砺前行
，在高质量发展路路上仍迈出坚实的措施
。

据中央财经委员会办公室分管日常工作副主任韩文秀预计
，2022年中国经济总量超过120万亿元
。固然整年经济增速从2021年8.1%放缓至3.0%左右
，但经济总量再创汗青新高
，展示出壮大的韧性与活力
。

从人丁方面看
，现阶段中国人丁发展出现“三低”“三化”特点
，劳动力供给出现“五降一升”的特点
。挑战与机缘并存
，面对人丁盈利的逐步隐没
，数字化转型将推动传统产业向自动化、智能化升级
，人才盈利的开释将提高我国的国际竞争力
。

另表
，我们以为
，城镇化是扩大内需的最大潜力地点
。凭据2022年1月的国务院汇报
，中国城镇化率为64.72%
，比2021岁暮提高0.83个百分点
。相较于2020年美国95%的城镇化率
，我国城镇化水平的提升空间巨大
。在“新型城镇化”理想的牵引下
，我国城镇化已进入全面提升发展质量的新阶段
，蕴含着巨大的内需潜力和发展动能
。

2023年
，疫情影响逐步褪去
，城镇化进入全面提升发展质量的新阶段
，我国内需压力或有所开释
，经济增长的内活泼能有望得到改善
，高质量发展的措施也将越发坚定
。但思考到表需下行压力增长
，2023年现实GDP增速或将维持和善增长的水平
。

二、2022年构筑、房地产和基建回首

随着房地产进入下行周期
，近几年构筑业的行衣符润率显著下滑
。但在“稳增长、稳预期”政策的加码下
，2022年构筑业总产值逆转2021年单季增速显著下滑的态势
，当季同比增速逐步企稳
。截至2022年三季度
，构筑业GDP累计同比贡献率10.51%
，比2021年同期增长7.58%
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，从前的20年是我国构筑业发展的“牛市”
，总产值近30万亿
，2023年我国构筑业也将与经济发展同步进入高质量发展时期
。

在稳增长政策进一步显效发力下
，各地沉大项目开工为2022年基础设施建设投资奠定基础
，行业持续升温
，投资持续发力
。据百年构筑不齐全统计
，2022年11月
，全国各地共开工5008个项目
，环比增长77.09%；总投资额约36206.1亿元
，环比增长116.95%
，同比增长35.53%
。

自2021年下半年进入下行周期以来
，房地产行业总体上难言乐观
。据国度统计局数据
，1-11月份
，房地产开发企业房屋施工面积896857万平方米
，同比降落6.5%
。其中
，住宅施工面积633916万平方米
，降落6.7%
。房屋新开工面积111632万平方米
，降落38.9%
。其中
，住宅新开工面积81734万平方米
，降落39.5%
。房屋竣工面积55709万平方米
，降落19.0%
。其中
，住宅竣工面积40442万平方米
，降落18.4%
。2022年1-11月
，从房地产开发投资累计同比增速来看
，仅有3个省市房地产开发投资同比微增
，其中浙江增幅最大
，同比增4.36%；有28个省市同比呈负增长
。

11月以来
，各地房地产政策愈发积极
，从各地房贷利率下调到债股融资“三箭齐发”
，预防信誉；嬲
，行业政策环境企暖回升
，需要逐步边际好转
。在中央层面政策暖风频吹下
，地产根基面或逐步建复
。“保主体”、“保交楼”、“保交付”下
，2023年竣工回升可期
。

三、2022年国内构筑资料市场回首

聚焦至构筑资料市场
，俄乌战争发作、欧美通胀高位运杏注国内疫情反复、地产下行等成分也成为牵累价值的重要原因
。整体来看
，2022年国内重要构筑资料价值出现下行趋向
。据百年构筑数据
，截至2022年12月28日
，全国水泥、混凝土、砂石、盘扣式脚手架、玻璃价值同比别离着落17%、13%、9%、17%和25%
，但构筑木方在国表供给收缩、原材成本提高的驱动下
，价值同比上涨2%
。

水泥方面：2022年价值出现出高开低走趋向
。其中东北地域跌幅最大达22%
，重要是由于本地水泥产能严沉过剩
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，整年均价跌幅为5%
，一方面华北地域环生活控严格
，水泥企业错峰出产执行较好
，库存压力不大；另一方面
，本地煤炭价值较高
，基建项目多
，成本和需要双向托底
。

混凝土方面：2022年价值降至近三年新低
，其中华钟注华南、东北和华东跌幅较大
。整体来看
，受房企新开工数据持续疲软、疫情反复、行业竞争加剧的影响
，混凝土整体需要仍呈低迷态势
。据百年构筑数据
，截至2022年12月7日
，全国506家混凝本地货能利用率为13.87%
，同比降落7个百分点
。

砂石方面：一季度在疫情抑造需要的影响下
，砂石价值下滑显著；二、三季度气象回暖
，防控局势好转
，叠加下游需要回升
，砂石价值有所上涨；三、四时度
，部门工程项目进度放缓
，砂石价值稳中偏弱运行
。但值得一提的是
，由于基建需要支持
，重要用于沉点工程项主张碎石在百年构筑调研样本中
，出货量占比在5成以上
。

盘扣式脚手架方面：销售和租赁价值均呈下行走势
。在供大于求的市场状态下
，租赁企业间的竞争压力加强
，以价换量的操作越来越多
。同时
，在房地产行业流动性资金不及的布景下
，租赁企业面对着预付款、进度款、结算款等各环节拖欠的景象
，回款均匀周期耽搁30%以上
。

玻璃方面：2022年国内浮法玻璃价值在一季度达到近五年高位后
，持续下行
。二、三季度现货价值跌至近五年中低位
。整年整体出现先涨后降趋向
，年内最大振幅36.85%
。重要原因蕴含
，一是第二季度后
，需要端尤其是房地产表显飓弱；二是销货不畅下
，出产企业库存持续累积
，供需失衡矛盾越发凸起；三是企业吃亏经营压力大
，企业消极感情加沉
。

构筑木方方面：2022年原材价值大幅提高
，国表原木进口量降落28.4%
，构筑木方价值中枢幼幅提高
，振幅扩大
。但在弱需要、高成本的矛盾下
，木方价值也出现倒挂
，三、四时度市场价触及成本价
，厂家利润压薄
。

四、2023年构筑资料市场瞻望

瞻望2023年
，国内经济增长依然面对巨大的挑战和压力
。首先
，后疫情时期极可能持续到一季度
，全国领域来看
，城市习染率在1月已经达峰
，村落或晚于城市在2月达峰
，3月起头疫情对经济和构筑行业的影响有望加快退出
。此表
，预期减弱依然会是2023年经济增长的沉压之一
，持续性的信心不及将从短期影响转为持久化
，即2022年经济承压前行带来的疤痕效应
。同时
，国际环境较2022年相比依然严格
。笔者以为
，理性对待2023年我国经济增速将复原至4%以上
，但达到5%存在难度
。此布景下构筑资料的重要需要领域仍将以“基建托底”为主
，房建下行速度至少是放缓
。

从基建层面看
，稳经济、稳投资政策仍在持续加码
。2022年出台的《扩大内需战术规划纲领（2022—2035年）》提出
，要优化投资结构拓展投资空间
。纲领对扩大有效投资做出加大造作业投资支持力度、系统布局新型基础设施等部署
，“基建稳增长”得到的财政政策支持也在持续深入
，基建投资和造作业投资、消费一路成为最被看好的2023年增长点
。有关调研显示
，我国人均基础设施本钱存量仅达到蓬勃国度的20%至30%
，“老基建”的需要潜力依然存在
，随着城镇化的推动
，必要关注构件现代化基础设施系统、民生领域公共服务设施等领域
。

从房建层面看
，“房住不炒”大前提下
，受政策倾斜
，房建项目施工总量将好于2022年
。上半年国内“保交楼”将加快推动存量项目竣工
，资料供货企业回款可能好转
。随着地产销售端的复苏
，新项目开工降幅有望显著收窄
，建材需要同比至少吃旖
。

综上
，瞻望2023年构筑资料市场
，总体能够概括为三个方面：一是宏观布景和消费层面会总体味好于2022年
，其中基建重要表演“托底”的角色
，房建下行速度放缓但很难带来增量；二是供给端压力较大
，大部门种类无法脱节产能过剩
，区域竞争将进一步加剧；三是预计建材价值整体水平很难同比上涨
，利润将持续收缩
，但行业回款情况好转
，行业将更器沉高质量发展
。

水泥方面：据百年构筑统计
，2022年全国水泥熟料产线共计1545条
，同比降落3.4%
，熟料年产能达17.18亿万吨
，同比降落8.5%
。其中
，2022年全国拟建26条水泥窑线
，现实投产水泥熟料产线9条
，投产功夫重要集中在上半年
，计算熟料年产能1524万吨
，较2021年削减52%
。目前国内大部门地域2500t/d及以下的落后出产线依然占有较大份额
，重要集中在西南、华东、西北、华北地域
。其中头部企业带头裁减落后产能
，但能否化解产能过剩矛盾仍需观察
。2023年水泥熟料产能利用率或将持续走低
，水泥熟料产量进一步缩减
，且受动力煤等原材成本高位、终端需要疲软等成分影响
，预计整年水泥均价下移
，水泥行衣符润或将持续收缩
。

混凝土方面：2023年混凝土行业竞争加剧成为必然
。在此布景下
，国内混凝土企业加快收购、租赁商混站点
。此表
，资金需要双弱
，民营混凝土企业生计空间或被进一步压缩
，行业集中度会愈发提升
。将来
，混凝土企业由市场拉动型转向资源推动型
，企业单一混凝土业务生计空间将越来越幼
，混凝土企业更必要以资源占有为依附
，发展产业链
，打造价值链
。价值方面
，2022年混凝土价值屡次涨后回落
，持续弱势运行
。房建新开工持续疲软
，无数混凝土企业在手订单同比大幅降落
，预计2023年混凝土价值或现弱势持稳
，二季度前难有起色
。

砂石方面：2023年基建项目政策发力
，高标河砂得到宽泛利用
，天然砂价值或将出现稳中有升的态势
。此表
，随着大力奉行绿色矿山等理想
，机造砂代替天然砂的呼声越来越高
，同时环生活控越发严格
，造成机造砂成本上涨
，国央企加大拿矿力度
，下游竞争较为强烈
，预计后期机造砂价值偏弱运行
。

碎石方面：2023基建依然是不变经济增长的基石
，碎石消费重要依附路路、铁路、水路建设
，思考到政策落地尚需功夫
，预计后期碎石价值出现先抑后扬的趋向
。